規(guī)模近2000億！中證A500指數(shù)基金火熱，投資者該怎么選？

　　中新經(jīng)緯11月27日電 (周奕航)中證A500指數(shù)基金仍在不斷擴(kuò)容。近日，伴隨著大成基金、華寶基金、萬家基金旗下中證A500ETF基金發(fā)布公告，第二批12只中證A500ETF均已成立，且全部達(dá)到20億元首次募集規(guī)模上限。11月以來，全市場(chǎng)累計(jì)成立30只中證A500指數(shù)基金。

　　中新經(jīng)緯注意到，自中證A500指數(shù)9月23日成立以來，在不到兩個(gè)月的時(shí)間里，與該指數(shù)掛鉤的產(chǎn)品規(guī)模共1950.04億元。在一眾中證A500ETF基金產(chǎn)品中，投資者應(yīng)如何選擇？

　　不同中證A500基金有何區(qū)別？

　　中證A500指數(shù)，是從各行業(yè)選取市值較大、流動(dòng)性較好的500只證券作為指數(shù)樣本，以反映各行業(yè)最具代表性上市公司證券的整體表現(xiàn)。

　　中證指數(shù)官網(wǎng)顯示，截至11月25日，全市場(chǎng)共成立43只與中證A500指數(shù)掛鉤的基金(只統(tǒng)計(jì)主代碼，下同)，其中包括22只ETF基金，13只ETF聯(lián)接基金，6只指數(shù)基金和2只指數(shù)增強(qiáng)基金，共涉及25家基金公司。

　　從產(chǎn)品類型來看，ETF(交易型開放式指數(shù)基金)作為場(chǎng)內(nèi)基金，是一種跟蹤市場(chǎng)指數(shù)、可以在證券交易所自由買賣的開放式基金。投資者通過買賣ETF份額實(shí)現(xiàn)對(duì)一攬子證券的投資，從而獲得與目標(biāo)指數(shù)相似的回報(bào)。

　　截至目前，中證A500ETF基金合計(jì)規(guī)模為1748.41億元，占總規(guī)模近九成。其中國泰中證A500ETF(159338.OF)憑借257.98億元規(guī)模位居榜首，景順長城中證A500ETF(159353.OF)以150.53億元規(guī)模位居其后，此外，包括富國中證A500ETF(563220.OF)、招商中證A500ETF(560610.OF)、南方中證A500ETF(159352.OF)等規(guī)模均超過100億元。

　　除ETF基金外，多家基金公司也對(duì)ETF聯(lián)接基金有所布局。截至11月25日，包括銀華基金、南方基金、嘉實(shí)基金等機(jī)構(gòu)在內(nèi)，均成立了中證A500指數(shù)ETF聯(lián)接基金，華夏基金、廣發(fā)基金則于11月15日宣布將旗下中證A500指數(shù)基金轉(zhuǎn)型為中證A500ETF聯(lián)接基金。

　　與ETF基金相似，ETF聯(lián)接基金同樣以跟蹤指數(shù)表現(xiàn)為目標(biāo)，但跟蹤指數(shù)的方式略有不同。ETF聯(lián)接基金是將絕大部分基金財(cái)產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF，從而與目標(biāo)ETF“聯(lián)接”起來，間接實(shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)的指數(shù)的跟蹤。

　　需要注意的是，ETF聯(lián)接基金作為場(chǎng)外基金，以每個(gè)交易日的收盤凈值做申購、贖回，不支持實(shí)時(shí)交易。部分基金公司發(fā)行ETF的時(shí)候，會(huì)同時(shí)推出ETF聯(lián)接基金，以方便中小投資者在交易所市場(chǎng)以外進(jìn)行申購贖回。

　　在場(chǎng)外還有一類基金，即直接投資于指數(shù)的成分股，通過復(fù)制跟蹤指數(shù)構(gòu)建投資組合，產(chǎn)品類型為“指數(shù)基金”。據(jù)中證指數(shù)數(shù)據(jù)，目前全市場(chǎng)共有6只中證A500指數(shù)基金，合計(jì)規(guī)模171.89億元。

　　國金基金和華商基金則布局了與中證A500掛鉤的“指數(shù)增強(qiáng)基金”。所謂“指數(shù)增強(qiáng)基金”，是一種結(jié)合主動(dòng)投資和被動(dòng)投資理念的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。該類產(chǎn)品是在對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)有效跟蹤的基礎(chǔ)上，通過主動(dòng)管理來獲取高于基準(zhǔn)指數(shù)的超額收益。

　　浙商基金在今年6月的一篇文章中指出，可以將指數(shù)增強(qiáng)基金理解為指數(shù)基金的加強(qiáng)版，是在被動(dòng)跟蹤指數(shù)的基礎(chǔ)上，加入基金經(jīng)理的主動(dòng)操作，指數(shù)增強(qiáng)基金的目標(biāo)是超越指數(shù)，拿到超額收益。根據(jù)國金中證A500指數(shù)增強(qiáng)A基金(022485.OF)合同，該基金以標(biāo)的指數(shù)成分股及備選成分股為主要投資對(duì)象。股票資產(chǎn)投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%。

　　11月18日，富國基金、廣發(fā)基金、中歐基金、銀河基金、申萬菱信基金等9家基金公司旗下的中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金獲批，這也是繼首批之后第二批拿到批文的中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金。

　　中新經(jīng)緯注意到，近期新一輪上報(bào)的中證A500主題產(chǎn)品中，泓德基金除了布局指數(shù)增強(qiáng)基金外，還于11月5日上報(bào)了一只中證A500優(yōu)選混合基金，這也是目前市場(chǎng)上申報(bào)的唯一一只普通混合型基金。

　　費(fèi)率不同，投資者怎么選更劃算？

　　除產(chǎn)品類型外，費(fèi)率成本也是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。中新經(jīng)緯注意到，為吸引投資者認(rèn)購，多家基金公司對(duì)旗下中證A500基金推出費(fèi)率優(yōu)惠政策。

　　10月22日，招商基金宣布，公司養(yǎng)老金客戶通過直銷柜臺(tái)認(rèn)購旗下招商中證A500聯(lián)接基金(022455.OF)A類份額可享受認(rèn)購費(fèi)1折優(yōu)惠；10月23日，國泰基金發(fā)布的公告顯示，投資者在招商銀行等渠道認(rèn)購旗下中證A500聯(lián)接基金(A類：022448.OF、C類：022449.OF)，可享受認(rèn)購費(fèi)率4折—8折不等的優(yōu)惠政策；11月19日，銀華基金也宣布旗下中證A500聯(lián)接基金A類份額(022450.OF)參加代銷機(jī)構(gòu)費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)，具體優(yōu)惠費(fèi)率以代銷機(jī)構(gòu)官方活動(dòng)公告為準(zhǔn)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，普通投資者購買100萬元以下的中證A500聯(lián)接基金認(rèn)購費(fèi)率通常在1%以下，購買100萬元—200萬元認(rèn)購費(fèi)率在0.8%以下，購買200萬元—500萬元聯(lián)接基金在0.5%以下；購買500萬元以上通常以1000元/筆計(jì)算。

　　關(guān)于投資者在A類份額和C類份額之間應(yīng)如何選擇，東方財(cái)富證券在2023年2月發(fā)布的一篇文章中指出，同一只基金的A類份額和C類份額，二者的資產(chǎn)配置和運(yùn)作方式均相同，只是在費(fèi)率方面略有差別。

　　“其中，A類基金份額收費(fèi)規(guī)則是前端收費(fèi)，投資者在買入時(shí)需要支付一筆申購費(fèi)，持有期間不再需要支付銷售服務(wù)費(fèi)，賣出時(shí)根據(jù)持有時(shí)長的不同會(huì)有不同費(fèi)率的贖回費(fèi)；而買入C類基金份額時(shí)不需要額外支付申購費(fèi)，但在持有期間需要支付銷售服務(wù)費(fèi)，該費(fèi)用是每天直接從基金資產(chǎn)中計(jì)提出來的，賣出時(shí)根據(jù)持有時(shí)長的不同，會(huì)收取一定比例的贖回費(fèi)或者不收取。簡(jiǎn)而言之，A類份額收取申購費(fèi)，不收銷售服務(wù)費(fèi)；而C類份額沒有申購費(fèi)，有銷售服務(wù)費(fèi)�！睎|方財(cái)富證券在上述文章中表示。

　　以銀華中證A500交易型開放式指數(shù)證券投資基金發(fā)起式聯(lián)接基金為例，基金合同顯示，普通投資群體購買A類份額100萬元以下認(rèn)購費(fèi)率為1%、購買100萬元—200萬元認(rèn)購費(fèi)率為0.8%、購買200萬元—500萬元認(rèn)購費(fèi)率為0.5%、購買500萬元以上認(rèn)購費(fèi)為1000元/筆；普通投資群體購買C類份額，不需要支付認(rèn)購費(fèi)，但需要支付0.2%的銷售服務(wù)費(fèi)。

　　東方財(cái)富證券指出，從申購金額來看，A類份額申購費(fèi)的費(fèi)率變化主要與申購金額大小相關(guān)，對(duì)于大多數(shù)資金量較小的普通投資者來說，A類基金的費(fèi)率相對(duì)固定，當(dāng)資金量達(dá)到幾百萬規(guī)模時(shí)，選擇A類則更劃算；從持有時(shí)間來看，A類份額收取的是一次性的申購費(fèi)，持有時(shí)間越長越占據(jù)優(yōu)勢(shì)；而C類份額收取的是銷售服務(wù)費(fèi)，持有時(shí)間短，費(fèi)率相對(duì)更低，所以短期投資C類份額成本更低。

　　值得一提的是，除認(rèn)購費(fèi)和申購費(fèi)之外，指數(shù)基金的管理費(fèi)和托管費(fèi)往往也低于主動(dòng)管理產(chǎn)品費(fèi)率。中新經(jīng)緯梳理發(fā)現(xiàn)，市面上的22只ETF基金和13只ETF聯(lián)接基金，其管理費(fèi)率為0.15%/年，托管費(fèi)率為每年0.05%/年，均為目前市場(chǎng)指數(shù)基金的最低檔費(fèi)率結(jié)構(gòu)。

　　此外，6只指數(shù)基金中，中歐基金旗下中歐中證A500指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金(022465.OF)管理費(fèi)率為0.5%/年，托管費(fèi)率為0.1%/年；以及2只指數(shù)增強(qiáng)基金中，國金中證A500指數(shù)增強(qiáng)型基金(022485.OF)和華商中證A500指數(shù)增強(qiáng)型基金(022461.OF)的管理費(fèi)率均為0.8%/年，托管費(fèi)率分別為0.1%/年和0.15%/年。

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