同業(yè)存單指數(shù)基金成立三周年：收益率高于貨基 規(guī)�？s水

　　中新經(jīng)緯12月13日電 (薛宇飛)自2021年12月首批同業(yè)存單指數(shù)基金成立以來，市場(chǎng)上該類型的基金已有91只。從業(yè)績(jī)看，超過六成的同業(yè)存單指數(shù)基金近一年的收益率均在2%以上，這一比例明顯高于貨幣型基金。

　　另一方面，多數(shù)同業(yè)存單指數(shù)基金近一年的收益率卻低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率，同時(shí)，一些基金的產(chǎn)品規(guī)模也出現(xiàn)不同程度縮水。

　　同業(yè)存單指數(shù)基金滿三周年

　　據(jù)了解，同業(yè)存單，是指由銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的，期限在1年以內(nèi)的一種可轉(zhuǎn)讓的記賬式定期存款憑證。同業(yè)存單指數(shù)基金，可以簡(jiǎn)單地理解為投資了一攬子不同主體發(fā)行的優(yōu)質(zhì)同業(yè)存單的產(chǎn)品，個(gè)人投資者可以通過購(gòu)買這類基金，間接參與同業(yè)存單市場(chǎng)。一般認(rèn)為，同業(yè)存單指數(shù)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征介于貨幣基金和短債基金之間。

　　2021年12月13日至12月20日，鵬華基金、中航基金、富國(guó)基金、惠升基金、南方基金、華富基金6家機(jī)構(gòu)旗下的同業(yè)存單指數(shù)基金相繼成立，至如今，成立時(shí)間已滿或接近滿三周年。

　　截至2024年12月12日，首批成立的6只同業(yè)存單指數(shù)基金成立以來的收益率均在6%以上，具體看，鵬華同業(yè)存單指數(shù)7天持有、中航同業(yè)存單指數(shù)7天持有、富國(guó)同業(yè)存單指數(shù)7天持有、惠升同業(yè)存單指數(shù)7天持有、南方同業(yè)存單指數(shù)7天持有、華富同業(yè)存單指數(shù)7天持有成立以來的收益率分別為7.60%、6.27%、7.17%、7.27%、6.99%、6.42%。

　　而從近一年的收益率看，上述6只產(chǎn)品的收益率均超2%，鵬華同業(yè)存單指數(shù)7天持有、中航同業(yè)存單指數(shù)7天持有、富國(guó)同業(yè)存單指數(shù)7天持有、惠升同業(yè)存單指數(shù)7天持有、南方同業(yè)存單指數(shù)7天持有、華富同業(yè)存單指數(shù)7天持有成立以來的收益率分別為2.55%、2.04%、2.33%、2.46%、2.51%、2.43%。

　　規(guī)模上，截至2024年三季度末，鵬華同業(yè)存單指數(shù)7天持有、富國(guó)同業(yè)存單指數(shù)7天持有的規(guī)模分別為77.76億元、52.58億元人民幣，均較成立時(shí)明顯增加；其余4只的規(guī)模均較成立時(shí)出現(xiàn)不同程度地縮水，具體看，南方同業(yè)存單指數(shù)7天持有由成立時(shí)的81.27億元，降至今年三季度末的31.03億元，降幅明顯。

　　近一年收益率高于貨基

　　2022年以來，陸續(xù)有多只同業(yè)存單指數(shù)基金發(fā)行成立，截至2024年12月12日，全市場(chǎng)共計(jì)有91只同類型產(chǎn)品。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，73只成立時(shí)間超過1年的同業(yè)存單指數(shù)基金中，近一年的收益率超過1.5%的基金共計(jì)有67只，占比約為91.78%；近一年的收益率超過2%的基金共計(jì)有46只，占比約為63.01%。具體看，博時(shí)月月樂同業(yè)存單30天持有、華泰柏瑞同業(yè)存單指數(shù)7天持有等11只基金近一年的收益率超過了2.5%，另有35只基金近一年的收益率在2.0%至2.5%之間。

　　對(duì)比貨幣型基金，858只有業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的貨幣型基金(注：同一產(chǎn)品不同份額，分開統(tǒng)計(jì))中，近一年的收益率超過1.5%的產(chǎn)品共有769只，占比約為89.63%，超過1.5%收益率的基金占比，與同業(yè)存單指數(shù)基金基本相當(dāng)。不過，上述貨幣型基金中，近一年的收益率達(dá)到或超過2%的產(chǎn)品共有115只，占比約為13.40%，這一比例明顯低于同業(yè)存單指數(shù)基金。

　　據(jù)中證指數(shù)有限公司官網(wǎng)，截至今年12月11日，中證同業(yè)存單AAA指數(shù)、中證貨幣基金指數(shù)近一年來的收益率分別為2.52%、1.79%。據(jù)該公司介紹，中證同業(yè)存單AAA指數(shù)選取銀行間市場(chǎng)上市的主體評(píng)級(jí)為AAA、發(fā)行期限1年及以下的同業(yè)存單作為指數(shù)樣本，以反映AAA級(jí)同業(yè)存單的整體表現(xiàn)；中證貨幣基金指數(shù)樣本由當(dāng)前市場(chǎng)上的所有開放式貨幣基金組成。

　　盡管收益率高于貨幣型基金，但也要指出的是，多數(shù)同業(yè)存單指數(shù)基金近一年的收益率未能超過同期的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率。

　　大多數(shù)的同業(yè)存單指數(shù)基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為“中證同業(yè)存單AAA指數(shù)收益率×95%+銀行人民幣一年定期存款利率(稅后)×5%”或“中證同業(yè)存單AAA指數(shù)收益率×95%+同期銀行活期存款利率(稅后)×5%”，在2023年12月13日至2024年12月12日期間，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別約為2.47%、2.41%，而同期收益率超過2.47%或2.41%的基金只有15只，剩余58只均在2.47%或2.41%以下，其中，英大同業(yè)存單指數(shù)7天持有、中信建投同業(yè)存單指數(shù)7天持有等少數(shù)幾只產(chǎn)品的同期收益率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率相差超過1個(gè)百分點(diǎn)。

　　發(fā)布了2024年三季報(bào)的同業(yè)存單指數(shù)基金共有83只，三季度末的總規(guī)模約為870.60億元，明顯低于成立時(shí)的約3107.13億元。

　　未來投資價(jià)值如何？

　　12月4日，農(nóng)銀匯理同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有開售，原定募集截止日期為12月17日，但到12月6日，該基金就完成50億元的發(fā)行目標(biāo)。根據(jù)公告，該基金將對(duì)12月6日有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)采用“末日認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)比例確認(rèn)”的原則予以確認(rèn)，確認(rèn)比例為27.02%。

　　12月5日，貝萊德同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有提前結(jié)束募集，并對(duì)12月5日有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)采用“末日認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)比例確認(rèn)”的原則予以部分確認(rèn)，最終末日確認(rèn)比例為73.36%。11月底，財(cái)通資管同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有也提前結(jié)募，末日認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的確認(rèn)比例為84.5%。

　　今年11月底，中國(guó)人民銀行官網(wǎng)發(fā)布的《關(guān)于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的自律倡議》提出，除金融基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)外的其他非銀同業(yè)活期存款應(yīng)參考公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率合理確定利率水平，充分體現(xiàn)政策利率傳導(dǎo)。

　　安信基金分析認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)金管理工具的收益水平進(jìn)一步下滑有所預(yù)期，也在尋找更多具備配置性價(jià)比的工具。其中，同業(yè)存單就進(jìn)一步受到了關(guān)注。在當(dāng)前非銀同業(yè)存款利率下行的背景下，已發(fā)行的同業(yè)存單提供的利率相對(duì)更有吸引力，同業(yè)存單價(jià)格可能會(huì)上升。對(duì)于個(gè)人投資者的閑錢理財(cái)需求而言，同業(yè)存單指數(shù)基金也是一類具有較高性價(jià)比的選擇。

　　永贏基金認(rèn)為，同業(yè)存單指數(shù)基金比較適合有三類需求的投資者：一是，閑錢打理需求：尋求閑錢理財(cái)及增值，且對(duì)日常流動(dòng)性有需求的投資者；二是，較低風(fēng)險(xiǎn)偏好需求：想配置一些較低風(fēng)險(xiǎn)、較低波動(dòng)產(chǎn)品的投資者；三是，資產(chǎn)配置需求：已配置了一定高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，希望加一些低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品來靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)震蕩，平衡整體資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的投資者。

　　(更多報(bào)道線索，請(qǐng)聯(lián)系本文作者薛宇飛：xueyufei@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)

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