“谷子經(jīng)濟”火了：多家機構調(diào)研，基金經(jīng)理怎么看？

　　中新經(jīng)緯12月5日電 (薛宇飛)自11月中下旬以來，以二次元文化為代表的“谷子經(jīng)濟”陡然走紅，與此相關多只個股的股價出現(xiàn)不同程度的上漲。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，近一個月，有多家與“谷子經(jīng)濟”相關的上市公司獲得機構投資者調(diào)研。

　　不過，從三季報披露的數(shù)據(jù)看，公募基金對“谷子經(jīng)濟”概念個股沒有出現(xiàn)明顯的集中重倉現(xiàn)象，多只個股中的基金持倉占比不高。受訪的基金經(jīng)理、研究員對“谷子經(jīng)濟”相關產(chǎn)業(yè)鏈表示看好，但同時也認為需要留意IP生命周期、政策法規(guī)方面的影響。

　　多只個股近期漲幅明顯

　　“谷子”，即英文“goods”(商品)的諧音，指的是以動漫、游戲、偶像等流行文化元素為主題的周邊商品。這些商品種類繁多，包括徽章、掛件、立牌、海報、手辦等�！肮茸咏�(jīng)濟”則是以這些周邊產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售和交易為核心所形成的一種經(jīng)濟現(xiàn)象。

　　原本在線下受到部分年輕人喜歡的“谷子”，于近期在資本市場引起關注。從個股表現(xiàn)看，截至12月4日，港股泡泡瑪特今年以來股價累計漲幅達到350.65%，其中近1個月股價累計上漲近24.50%；廣博股份連續(xù)多日漲停，近1個月股價累計上漲134.24%；另外，實豐文化、華立科技、齊心集團、星輝娛樂、湯姆貓等多只個股漲幅明顯。

　　博時基金權益投資四部基金經(jīng)理王詩瑤對中新經(jīng)緯表示，“谷子經(jīng)濟”概念的火熱，源于去年到今年以來產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣度和高速增長。今年，在消費板塊普遍承壓的情況下，“谷子”產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)尤為亮眼，不乏一些老舊商場通過轉型“谷子”煥發(fā)新生，而從事“谷子”的相關公司也在經(jīng)營端大放異彩。

　　王詩瑤表示，“谷子”爆火代表著年輕一代的情感需求，既承載著粉絲對于IP、角色的喜愛認同，也成為社交的紐帶和橋梁，展示了自己的個性也成為共同的話題。如果參考日韓市場，且這個文化盛行于青少年群體，隨著從高線向低線滲透，以及這一代人購買能力的提升，中國的二次元產(chǎn)業(yè)鏈未來還是有比較大的發(fā)展空間。

　　中歐基金消費組研究員陳欣宜對中新經(jīng)緯稱，該行業(yè)仍處于高速成長期，不同環(huán)節(jié)的競爭壁壘不同，渠道端壁壘相對較低，短期大量玩家涌入競爭格局分散。短期看渠道鋪貨，擁有完善渠道體系且下游對谷子產(chǎn)品接受度高的文具企業(yè)更受益；中長期看IP布局以及獨家IP獲取能力。

　　未現(xiàn)基金大幅重倉

　　從數(shù)據(jù)看，多家與“谷子經(jīng)濟”概念相關的上市公司，均獲得機構投資者的調(diào)研。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，在11月5日至12月4日期間，各類機構調(diào)研了湯姆貓、完美世界、齊心集團、中文在線、廣博股份、奧雅股份等公司。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，11月5日至12月4日，湯姆貓共獲得了4次機構調(diào)研，機構數(shù)量合計達169家，在調(diào)研中，湯姆貓也回答了“谷子經(jīng)濟”、湯姆貓IP主題樂園業(yè)務發(fā)展情況等問題；廣博股份獲得了2次機構調(diào)研，機構數(shù)量合計有9家，調(diào)研中，廣博股份就公司文創(chuàng)業(yè)務的發(fā)展情況向機構投資者進行了解答。

　　根據(jù)三季報數(shù)據(jù)，一些基金重倉了與“谷子經(jīng)濟”概念相關的個股，但不管是從基金數(shù)量還是規(guī)�？矗瑳]有出現(xiàn)基金集體重倉的現(xiàn)象。

　　截至今年三季度末，共有62只基金持有泡泡瑪特股票，合計持有4269.66萬股，基金持股占泡泡瑪特流通股的3.18%。從單個基金看，基金經(jīng)理吳遠怡管理的廣發(fā)價值核心混合的第一大重倉股是泡泡瑪特，持股數(shù)量為447.48萬股，持股數(shù)量較二季度末有所增加；富國消費精選30股票持有225.20萬股泡泡瑪特股票，持有比例占資產(chǎn)凈值的9%，也為第一大重倉股。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至三季度末，共有7家基金公司持有湯姆貓的股份，合計持倉7224.89萬股，持股比例為2.28%；基金分別持有星輝娛樂、中文在線3305.67萬股、1092.16萬股股票，持有比例分別為2.66%、1.65%；基金合計持有奧飛娛樂5443.68萬股股票，持有比例為5.35%，比例相對較高。

　　另外，公募基金未持有廣博股份、實豐文化、高樂股份的股票，僅有摩根大通等4家外資機構的QFII產(chǎn)品買入了廣博股份；少量基金買入了華立科技、齊心集團的股票，但數(shù)量和比例均不高。

　　產(chǎn)業(yè)鏈可關注這些環(huán)節(jié)

　　王詩瑤認為，拆解“谷子經(jīng)濟”產(chǎn)業(yè)鏈，主要可以關注幾個環(huán)節(jié)，一是上游IP版權方，可以通過創(chuàng)作和運營IP，或通過代理IP來進行運營；二是中游產(chǎn)品開發(fā)、設計及生產(chǎn)方，通過圍繞IP來進行具體產(chǎn)品形態(tài)的開發(fā)，實現(xiàn)產(chǎn)品的銷售；三是谷子產(chǎn)品零售銷售與二手市場流通，主要參與方是銷售環(huán)節(jié)的各種公司。

　　陳欣宜表示，今年行業(yè)進入爆發(fā)拐點更多受優(yōu)質(zhì)IP集中上市以及谷子銷售場景日益豐富(傳統(tǒng)潮玩店、專業(yè)谷子店、文具店、便利店、書店等等)，供給端加速涌入帶動下游群體破圈。因此，預計受益渠道快速擴張和消費者破圈，短期行業(yè)增長斜率變陡峭。中長期看，伴隨競爭加劇、格局優(yōu)化、消費者重回忠實二次元群體，增速或趨緩或下行。

　　陳欣宜還稱，IP熱度的持續(xù)性具備一定周期，重點在于把握熱門IP爆發(fā)期。中國國內(nèi)IP近年蓬勃發(fā)展，認可度逐步提升，日本IP熱度和作品完結時間、動畫質(zhì)量、結局受觀眾喜愛程度緊密相關；長期來看，“谷子經(jīng)濟”滿足了更年輕消費群體的情緒需求、社交需求和收藏需求，市場規(guī)模近千億。泛二次元用戶持續(xù)擴容中，期待破圈效應逐步體現(xiàn)。看好進行“谷子經(jīng)濟”全產(chǎn)業(yè)鏈布局、且在IP端具備競爭實力的公司。

　　“由于‘谷子經(jīng)濟’一定程度具有潮流屬性，因此可能會受到IP生命周期的影響，或受到IP授權發(fā)生變化的影響。除此之外，行業(yè)的競爭格局以及市場監(jiān)管及政策法規(guī)風險對于行業(yè)也可能產(chǎn)生較大影響。”王詩瑤提醒道。

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責任編輯：魏薇 李中元