多單公募REITs啟動詢價，機構展望2025年市場：到年底規(guī)模有望達2450億元

　　多單公募REITs啟動詢價，機構展望2025年市場：到年底規(guī)模有望達2450億元

　　每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 彭水萍

　　近期有多單REITs扎堆啟動詢價。其中，中金重慶兩江REIT詢價日為11月22日，將于27 日正式發(fā)售；廣發(fā)高投產(chǎn)業(yè)園REIT網(wǎng)下詢價時間為11月26日，詢價區(qū)間為3.11元/份~3.268元/份；此外，平安杭州灣REIT 網(wǎng)下詢價時間為11月27日，詢價區(qū)間為7.618元/份~8.717元/份。

　　二級市場方面，過去一周REITs指數(shù)整體下行，特許經(jīng)營權類REITs表現(xiàn)相對較好，其中生態(tài)環(huán)保類REITs領漲，倉儲和交通類REITs表現(xiàn)相對一般。已上市的51只產(chǎn)品中，環(huán)比上漲的有15只，其中華泰江蘇交控REIT、華夏金茂商業(yè)REIT和富國首創(chuàng)水務REIT領跑市場。其余36只產(chǎn)品則環(huán)比出現(xiàn)下跌，華夏合肥高新REIT的周內跌幅超過2%。

　　另外，近期還有多家專業(yè)機構發(fā)布了對公募REITs市場2025年的展望。例如，中金公司表示，2024年中國REITs市場的三大特征分別是政策紅利延續(xù)、一級市場發(fā)行提速、二級市場估值修復與分化，整體呈現(xiàn)良好發(fā)展勢頭，“展望2025年，我們認為中國REITs一二級市場建設有望持續(xù)推進”。

　　REITs指數(shù)整體下行，生態(tài)環(huán)保類REITs領漲

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，過去一周中證REITs(收盤)指數(shù)為769.08，環(huán)比下跌0.63%；中證REITs 全收益指數(shù)930.93，環(huán)比下跌0.58%。

　　截至11月22日，國內REITs市場共上市51 只，總市值1359億元，流通市值632億元。

　　據(jù)國金證券，從REITs持有項目的行業(yè)類型來看，上周產(chǎn)業(yè)園區(qū)類下跌0.59%，倉儲物流類下跌0.95%，生態(tài)環(huán)保類上漲0.8%，高速公路類下跌0.73%，能源類下跌0.21%，保租房類下跌0.24%，消費類下跌1.04%；周度收益表現(xiàn)由高到低排序依次為：生態(tài)環(huán)保類>能源類>保租房類>產(chǎn)業(yè)園區(qū)類>高速公路類>倉儲物流類>消費類。

　　具體產(chǎn)品方面，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，已上市的51只產(chǎn)品中，環(huán)比上漲的減少至15只。其中華泰江蘇交控REIT、華夏金茂商業(yè)REIT和富國首創(chuàng)水務REIT領漲，漲幅分別為2.41%、1.91%和1.72%。

　　還有36只產(chǎn)品則環(huán)比出現(xiàn)下跌，其中華夏合肥高新REIT、華夏華潤商業(yè)REIT和東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT的跌幅最大，跌幅分別為2.22%、1.79%和1.46%。

　　流動性方面，上周REITs總體成交活躍度下降。據(jù)天風證券，REITs周內總成交額為4.84億元，環(huán)比前一周下降4.5%，產(chǎn)權和經(jīng)營權成交額分別為2.41億元和2.43億元，環(huán)比前一周分別變化了11.8%和-16.5%。

　　細分來看，園區(qū)基礎設施、能源基礎設施、倉儲物流、保障性租賃住房、生態(tài)環(huán)保、交通基礎設施、消費基礎設施類REITs上周的成交額分別為1.29億元、0.74億元、0.55億元、0.34億元、0.16億元、1.53億元、0.23億元，環(huán)比前一周分別變化了23.8%、-29.6%、66.2%、-41.2%、-22.3%、-7.4%、13.5%。其中成交額最大的REITs類型是交通基礎設施，占比31.5%。

　　多單產(chǎn)品啟動詢價，專業(yè)機構展望2025年公募REITs市場

　　上周公募REITs市場消息不斷。

　　首先，據(jù)中泰證券，近期有多單產(chǎn)品啟動詢價。中金重慶兩江REIT詢價日為11月22日，詢價區(qū)間為2.168 元/份~2.933元/份，網(wǎng)下認購倍數(shù)為1.775倍，27日將正式發(fā)售；廣發(fā)高投產(chǎn)業(yè)園REIT網(wǎng)下詢價時間為11月26日，詢價區(qū)間為3.110元/份~3.268元/份；平安杭州灣REIT網(wǎng)下詢價時間為11月27日，詢價區(qū)間為7.618元/份- 8.717元/份。

　　其次，招商高速公路REIT于11月21日于深交所上市，開盤價為6.992元，首日收盤微跌；易方達華威農(nóng)貿REIT獲深交所問詢函，估值由16.278億元調整為14.82億元，下調8.96%，國君臨港產(chǎn)業(yè)園REIT擴募項目也于11月19日獲受理；另外，中金安徽交控REIT在11月23日公告了原始權益人及其關聯(lián)方于11月22日起累計增持已發(fā)行基金總份額的1.9%，目前合集持有59.5%，且未來6個月內將不會減持等等。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到，近期有多家專業(yè)機構都發(fā)布了對于2025年公募REITs市場的展望。

　　例如，中金公司在研報中表示，2024年中國REITs市場的三大特征分別是政策紅利延續(xù)、一級市場發(fā)行提速、二級市場估值修復與分化，整體呈現(xiàn)良好發(fā)展勢頭。展望2025年，中國REITs一二級市場建設有望持續(xù)推進：首先，更為多元的資產(chǎn)及投資者類型進入，推動市場規(guī)模和活躍度進一步提升；其次，當前投資范式下，投資者更應注重產(chǎn)業(yè)周期帶來的結構性配置機會。

　　中信建投也指出，當前REITs市場邁入常態(tài)化發(fā)行新階段，一級審核提速；二級市場2024年經(jīng)歷三輪上漲，均有資金面及政策面雙重共振驅動。展望后市，常態(tài)化發(fā)行將繼續(xù)支撐市場提質擴容， 2025年底公募REITs市場規(guī)模有望達85只、2450億元，在數(shù)量上僅次于美國；二級市場方面預計年末延續(xù)震蕩橫盤，明年走勢需關注政策出臺節(jié)奏和利率走勢；增量政策仍有可為，監(jiān)管中長期有望從專項立法、引入增量資金、加強主動管理等方面推動REITs市場高質量發(fā)展。

　　“我們認為當前REITs投資，一級市場估值審慎，對于二級溢價較高且具備抗周期屬性的業(yè)態(tài)，如市政環(huán)保、保租、能源、廠房等值得重點關注；二級市場首推消費業(yè)態(tài)，保租房及廠房可擇機逢低布局，并建議優(yōu)選板塊內高股息、強原權標的�！�