新一期儲(chǔ)蓄國(guó)債，開(kāi)售！利率下降20基點(diǎn)

　　新一期儲(chǔ)蓄國(guó)債，開(kāi)售！利率下降20基點(diǎn)

　　受存款利率持續(xù)下行、高息存款產(chǎn)品持續(xù)壓降等因素影響，今年以來(lái)儲(chǔ)蓄國(guó)債關(guān)注度進(jìn)一步提高。

　　8月10日，2024年第五期和第六期儲(chǔ)蓄國(guó)債(憑證式)正式開(kāi)售。據(jù)了解，本次兩期國(guó)債票面年利率較此前均下調(diào)了20bp，分別為2.18%(3年期)、2.3%(5年期)。但即便如此，相比部分銀行同期限定存利率，調(diào)整后的儲(chǔ)蓄國(guó)債仍有明顯優(yōu)勢(shì)。

　　在業(yè)內(nèi)專(zhuān)家看來(lái)，此次儲(chǔ)蓄國(guó)債利率下調(diào)，主要和七月降息后廣譜利率中樞整體下降以及國(guó)債收益率下行等因素有關(guān)，后續(xù)仍存在進(jìn)一步下調(diào)的可能。近年存款降息背景下，國(guó)債銷(xiāo)售火爆，但后續(xù)利率下調(diào)或可能一定程度降低吸引力，導(dǎo)致一部分資金轉(zhuǎn)向其他的金融資產(chǎn)。

　　利率下調(diào)20BP，仍高于部分銀行同期限定存

　　具體來(lái)看，按照發(fā)行計(jì)劃，第五期和第六期儲(chǔ)蓄國(guó)債均為固定利率、固定期限品種，發(fā)行期為8月10日至19日。其中，第五期國(guó)債期限為3年，票面年利率為2.18%，最大發(fā)行額度120億元；第六期國(guó)債期限5年，票面年利率為2.3%，最大發(fā)行額度120億元。

　　值得一提的是，相比前兩期的憑證式國(guó)債而言，此次發(fā)行的兩期國(guó)債利率均有所下調(diào)，發(fā)行額度也有所下降。

　　據(jù)了解，此前5月份發(fā)行的第三期、第四期憑證式儲(chǔ)蓄國(guó)債票面利率分別為2.38%(3年期)、2.5%(5年期)，兩期國(guó)債計(jì)劃最大發(fā)行總額為300億元。相比之下，此次發(fā)行的兩期憑證式儲(chǔ)蓄國(guó)債年化利率均下調(diào)了20個(gè)基點(diǎn)，合計(jì)最大發(fā)行總額也下降60億元。

　　對(duì)此，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明告訴財(cái)聯(lián)社記者，這次利率下行，主要和七月降息后廣譜利率中樞整體下降有一定的關(guān)系，也是利率市場(chǎng)化推進(jìn)的表現(xiàn)。展望后續(xù)，他認(rèn)為，儲(chǔ)蓄國(guó)債的定價(jià)還將結(jié)合市場(chǎng)供需以及利率整體走勢(shì)綜合決定，存在進(jìn)一步下調(diào)的可能。

　　東方金誠(chéng)研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳也表示，一方面，近期債市仍然處在牛市環(huán)境，國(guó)債收益率進(jìn)一步下行；同時(shí)，近期商業(yè)銀行開(kāi)啟新一輪存款利率下調(diào)，也將3年、5年期定存利率均下調(diào)20bp，因此儲(chǔ)蓄國(guó)債利率也需“隨行就市”進(jìn)行調(diào)整。

　　不過(guò)財(cái)聯(lián)社記者注意到，新一輪存款利率下調(diào)后，目前國(guó)有大行3年、5年期定存掛牌利率已降至1.75%、1.8%。相比來(lái)看，盡管新一期儲(chǔ)蓄國(guó)債利率有所下調(diào)，但調(diào)整后的利率水平依舊明顯高于同期限銀行定存利率。

　　儲(chǔ)蓄國(guó)債銷(xiāo)售火爆，利率下調(diào)或一定程度降低吸引力

　　隨著此次兩期儲(chǔ)蓄國(guó)債即將迎來(lái)正式開(kāi)售，部分銀行客戶經(jīng)理也開(kāi)始對(duì)投資者做出相關(guān)宣傳和購(gòu)買(mǎi)提示。

　　“買(mǎi)(儲(chǔ)蓄國(guó)債)的人非常多，搶的很快，明天買(mǎi)不上就得下個(gè)月了�！蹦炒笮凸煞菪锌蛻艚�(jīng)理告訴財(cái)聯(lián)社記者，憑證式儲(chǔ)蓄國(guó)債只能在銀行網(wǎng)點(diǎn)柜面進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)，從此前幾次儲(chǔ)蓄國(guó)債銷(xiāo)售情況來(lái)看，部分銀行網(wǎng)點(diǎn)甚至在開(kāi)售后半小時(shí)內(nèi)就已售罄，不少在柜面排隊(duì)的投資者都沒(méi)能買(mǎi)到國(guó)債。

　　“按往常的經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，很多年齡大的叔叔阿姨都排隊(duì)過(guò)來(lái)買(mǎi)，并且還是早上來(lái)的早才可以買(mǎi)上，下午就不太一定了。所以如果有意向的話，要注意時(shí)間安排，以免到時(shí)候額度售罄�！痹摽蛻艚�(jīng)理進(jìn)一步表示。

　　實(shí)際上，近年來(lái)，隨著存款利率持續(xù)走低，以及銀行不斷壓降高息存款產(chǎn)品等，投資者對(duì)儲(chǔ)蓄國(guó)債的關(guān)注度也在持續(xù)上升，甚至頻繁出現(xiàn)“一債難求”的情況。

　　對(duì)此，光大銀行宏觀市場(chǎng)部研究員周茂華表示，近年來(lái)，存款利率持續(xù)下行趨勢(shì)下，儲(chǔ)蓄國(guó)債能較好兼顧收益和流動(dòng)性需求，部分投資者以此代替儲(chǔ)蓄存款。同時(shí)，部分居民對(duì)未來(lái)存款利率下行仍有一定預(yù)期，也進(jìn)一步提升了投資國(guó)債的熱情。

　　在明明看來(lái)，儲(chǔ)蓄國(guó)債銷(xiāo)售火爆和居民風(fēng)險(xiǎn)偏好整體下降，追求收益穩(wěn)定波動(dòng)較小的資產(chǎn)有關(guān)。尤其是在存款利率降息的背景下，投資國(guó)債的性?xún)r(jià)比更加凸顯。但同時(shí)他也進(jìn)一步指出，此次儲(chǔ)蓄國(guó)債利率下調(diào)后，投資者對(duì)國(guó)債預(yù)期收益下降，也可能會(huì)一定程度降低對(duì)投資者的吸引力，導(dǎo)致一部分資金轉(zhuǎn)向其他的金融資產(chǎn)。